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银河证券:日本 继续维持扩张货币政策

发布时间:2019-10-09 18:40:55 编辑:笔名

银河证券:日本 继续维持扩张货币政策 2013-09-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

美8月非农就业增长16.9万人,低于预期;且7月非农就业人数从初值16.2万大幅修正降低至10.7万人。但是8月失业率小幅降至7.3%,优于预期,劳动参与率为63.2%。周申请失业人数下降至32.3万人,8月ADP就业人数增加17.6万人,8月挑战者企业裁员月率增长33.8%至50468人。虽然美联储将失业率作为政策目标,但非农就业低于预期,会使本月19日的货币政策会议更加难以抉择。

8月非制造业指数从56上升至58.6,7年以来最高,而制造业PMI为55.7,两年来最高,新订单与交付指数之差扩大,对应的GDP增速加快到3%左右。7月出口增长3.3%、进口增长1.6%,贸易帐赤字391.5亿美元;7月工厂订单月率-2.4%、年率1.4%。

欧洲央行周四维持再融资利率0.50%、边际贷款利率1%、存款利率0不变。行长德拉基在会后表示,如果货币市场出现异动将会考虑降息。从消费者信心指数、经济景气指数、PMI指数等领先指标看,欧元区经济活动正在逐渐复苏,但货币供给增速和私营贷款有所下降,失业率仍处于12.1%的历史高位,加上欧元区物价增长压力有限,预期未来欧元区货币政策会维持不变。

欧元区8月综合PMI升至51.5,对应的GDP增速0.2%;7月零售销售月率增长0.1%、年率-1.3%。德国7月出口月率下降1.1%,进口月率则上升0.5%,贸易盈余161亿欧元,7月制造业订单月率下降2.7%、年率上升5%。

日本央行周四决定维持以每年60-70万亿日元速度扩大基础货币的宽松货币政策不变。从经济增长、CPI水平以及失业率看,日本央行货币刺激正在发挥作用,维持目前政策不变符合预期。会后,行长黑田东彦表示,央行已经做好准备,如若消费税上调确实影响到央行2%的通胀目标,将采取进一步行动。8月基础货币年率上升42%至176.9927万亿日元,目前是明年年底达到240万亿日元。7月领先上升0.6个点至107.8。

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